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Modelamiento financiero en excel: principios y aplicaciones a proyectos de inversión

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1. INTRODUCCIÓN A MICROSOFT EXCEL 1.1 Qué es Microsoft Excel ................................................................................................ ...
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Detalles

Descripción: 1. INTRODUCCIÓN A MICROSOFT EXCEL 1.1 Qué es Microsoft Excel ........................................................................................................................ 25 1.2 Qué son las funciones ......................................................................................................................... 26 1.2.1 Asistente para funciones ............................................................................................................ 26 1.2.2 Errores frecuentes ...................................................................................................................... 27 1.3 Confi guración de argumentos ........................................................................................................... 29 1.4 Referencias relativas, absolutas y mixtas ...................................................................................... 29 1.4.1 Referencia relativa ...................................................................................................................... 29 1.4.2 Referencia absoluta .................................................................................................................... 30 1.4.3 Referencia mixta ......................................................................................................................... 31 1.5 Instalación de componentes .............................................................................................................. 32 1.6 Programación de funciones personalizadas en Visual Basic Application (VBA) .................... 32 1.6.1 Pasos para crear funciones personalizadas .............................................................................. 32 1.6.2 Funciones para calculo de valores presente y futuro de series ................................................. 36 1.6.3 Funciones de gradientes aritmetico y geometrico y amortizacion constante ........................... 38 1.6.4 Funciones para calcular los factores de equivalencia ............................................................... 39 2. TASAS DE INTERÉS 2.1 Concepto de interés ............................................................................................................................. 45 2.2 Principio de equivalencia ................................................................................................................... 47 2.3 Tasas de interés simple y compuesta .............................................................................................. 48 2.3.1 Tasa de interes simple ................................................................................................................ 49 2.3.2 Tasa de interes compuesta ......................................................................................................... 51 2.4 Plazo, periodo y frecuencia de capitalización ................................................................................ 53 2.5 Tasa de interés periódica ................................................................................................................... 55 2.5.1 Notacion de la tasa periodica ..................................................................................................... 55 2.6 Tasas de interés nominal y efectiva por periodo vencido ........................................................... 55 2.6.1 Tasa de interes nominal .............................................................................................................. 55 2.6.1.1 Notación de la tasa nominal...................................................................................................................... 57 2.6.2 Tasa de interes efectiva ............................................................................................................... 58 2.6.2.1 Notación de la tasa efectiva anual ............................................................................................................ 58 2.7 Función INT.EFECTIVO - EFFECT ..................................................................................................... 59 2.8 Tasas de interés anticipadas ............................................................................................................. 60 2.8.1 Notacion de las tasas de interes anticipadas ............................................................................. 60 2.8.2 Conversion de tasas anticipadas a vencidas y viceversa............................................................ 61 2.9 Función IP_IPA ..................................................................................................................................... 62 2.10 Función EA_JA ...................................................................................................................................... 64 2.11 Función IPA_EA .................................................................................................................................... 66 2.12 Función TASA.NOMINAL - NOMINAL ............................................................................................... 67 2.13 Capitalización continua ....................................................................................................................... 69 2.14 Conversión de tasas equivalentes en diferentes periodos de capitalización ......................... 71 2.15 Función IPM_IPN .................................................................................................................................. 74 2.16 Tasa de captación ................................................................................................................................. 76 2.17 Tasa de colocación ............................................................................................................................... 77 2.18 Margen de intermediación ................................................................................................................. 80 2.19 DTF (Depósito a término fi jo) ............................................................................................................. 80 2.19.1 Defi nicion y calculo ..................................................................................................................... 80 2.20 ¿Qué es la UVR.................................................................................................................................... 83 2.20.1 .Quien determina el valor de la UVR........................................................................................ 84 2.20.2 .Cuando y como se establece la equivalencia entre UVR........................................................ 85 2.20.3 .Por que aumenta el saldo en pesos....................................................................................... 85 2.20.4 .Cuales son los sistemas de amortizacion en UVR.................................................................. 85 2.20.5 .Como se determina el valor de la UVR................................................................................... 85 3. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN 3.1 ¿Qué es amortización........................................................................................................................ 89 3.2 Cuota única ............................................................................................................................................ 90 3.2.1 Funcion VF ................................................................................................................................... 93 3.3 Serie de pagos uniformes > Cuota constante ............................................................................. 94 3.3.1 Funcion PAGO .............................................................................................................................. 99 3.3.2 Funcion PA ................................................................................................................................ 100 3.3.3 Funcion PAGO.PRINC.ENTRE ................................................................................................... 104 3.3.4 Funcion PAGOINT ...................................................................................................................... 107 3.3.5 Funcion PAGOPRIN ................................................................................................................... 107 3.3.6 Funcion PAGO.INT.ENTRE ......................................................................................................... 108 3.4 Crédito con cuota extra pactada ..................................................................................................... 109 3.4.1 Funcion PF ................................................................................................................................ 111 3.5 Cuotas extras no pactadas ............................................................................................................... 114 3.5.1 Situacion A ................................................................................................................................ 114 3.5.2 Situacion B ................................................................................................................................ 117 3.6 Crédito con amortización constante .............................................................................................. 118 3.6.1 Funcion CUO_N_AMORT ........................................................................................................... 122 3.7 Crédito con gradiente geométrico .................................................................................................. 123 3.7.1 Funcion PRIM_CUO_GRAD_GEOM ........................................................................................... 127 3.7.2 Funcion VP_GRAD_GEOM ......................................................................................................... 130 3.7.3 Credito con gradiente igual a la tasa de interes ....................................................................... 131 3.8 Crédito con gradiente aritmético .................................................................................................... 137 3.8.1 Funcion PRIM_CUO_GRAD_ARIT ............................................................................................. 137 3.8.2 Funcion CUO_N_GRAD_ARIT.................................................................................................... 137 3.8.3 Funcion VP_GRAD_ARIT ........................................................................................................... 139 3.9 Crédito con DTF .................................................................................................................................. 140 3.10 Crédito en UVR .................................................................................................................................... 144 3.10.1 Credito con amortizacion constante en UVR ............................................................................ 145 3.10.2 Credito con cuota constante en UVR ........................................................................................ 149 4. CRITERIOS DE EVALUACIÓN 4.1 Valor presente neto (VPN) ................................................................................................................ 155 4.1.1 Funcion VA ................................................................................................................................. 158 4.1.2 Funcion VNA .............................................................................................................................. 164 4.2 Tasa interna de retorno (TIR) .......................................................................................................... 165 4.2.1 Funcion TIR ............................................................................................................................... 166 4.2.2 Funcion TASA ............................................................................................................................ 169 5. MODELACIÓN DE LA INCERTIDUMBRE Y EL RIESGO EN PROYECTOS DE INVERSIÓN 5.1 Generalidades sobre evaluación fi nanciera de proyectos ........................................................ 173 5.2 Estructuras básicas del fl ujo de caja libre (FCL) ........................................................................ 175 5.2.1 Flujo de caja del proyecto ......................................................................................................... 177 5.2.2 Flujo de caja del inversor .......................................................................................................... 178 5.2.3 Flujo de caja incremental ......................................................................................................... 179 5.2.4 Desarrollo de modelos para la evaluacion fi nanciera .............................................................. 181 5.3 Riesgo e incertidumbre en el ciclo de vida del proyecto ........................................................... 181 5.4 Modelos para evaluación de proyectos bajo incertidumbre ..................................................... 183 5.4.1 Analisis de equilibrio................................................................................................................. 183 5.4.1.1 Análisis de equilibrio para un solo proyecto........................................................................... 186 5.4.2 Analisis de sensibilidad ............................................................................................................ 190 5.4.2.1 Gráfico de telaraña ............................................................................................................ 192 5.4.2.2 Gráficos tornado ................................................................................................................ 193 5.4.2.3 Herramienta Tabla ............................................................................................................. 194 5.4.3 Estimaciones optimistas vs. pesimistas ................................................................................... 195 5.4.4 Tasa minima de rendimiento (TMR) ajustada al riesgo ............................................................ 198 5.4.5 Metodo de equivalencia a certidumbre .................................................................................... 204 5.4.6 Reduccion de la vida util ........................................................................................................... 207 5.4.7 Criterios de decision bajo incertidumbre completa ................................................................. 207 5.4.7.1 Principio o regla de Hurwicz ...................................................................................................................208 5.4.7.2 Principio o regla de minimáximo arrepentimiento ...............................................................................209 5.5 Modelos para evaluación de proyectos bajo riesgo .................................................................... 210 5.5.1 Medidas estadisticas basicas.................................................................................................... 211 5.5.2 Evaluacion de proyectos con variables aleatorias .................................................................... 213 5.5.3 Simulacion Monte Carlo ............................................................................................................ 215 5.5.3.1 Generación de valores aleatorios ........................................................................................................... 217 5.5.3.2 Número de simulaciones ........................................................................................................................226 5.5.4 Modelacion de la correlacion y dependencias.......................................................................... 229 5.5.5 Procesos estocasticos ............................................................................................................... 231 5.5.6 Identifi cacion de variables ........................................................................................................ 234 5.5.6.1 Análisis basado en los coeficientes de correlación ..............................................................................234 5.5.6.2 Análisis basado en los coeficientes de regresión .................................................................................237 ANEXO 5.1 DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD PARA MODELAR: OPINIÓN DE EXPERTOS Distribución discreta - Distribución general ........................................................................................ 241 Distribución uniforme ................................................................................................................................ 242 Distribución triangular .............................................................................................................................. 242 Distribución beta ......................................................................................................................................... 244 Distribuciones paramétricas .................................................................................................................... 245 REFERENCIAS 247
Autor: González R, Juan David
Año publicación: 2019
Audiencia: SIN CALIFICAR
Formato:
Editorial: MARCOMBO
ISBN: 978-84-267-2796-1
1. INTRODUCCIÓN A MICROSOFT EXCEL 1.1 Qué es Microsoft Excel ........................................................................................................................ 25 1.2 Qué son las funciones ......................................................................................................................... 26 1.2.1 Asistente para funciones ............................................................................................................ 26 1.2.2 Errores frecuentes ...................................................................................................................... 27 1.3 Confi guración de argumentos ........................................................................................................... 29 1.4 Referencias relativas, absolutas y mixtas ...................................................................................... 29 1.4.1 Referencia relativa ...................................................................................................................... 29 1.4.2 Referencia absoluta .................................................................................................................... 30 1.4.3 Referencia mixta ......................................................................................................................... 31 1.5 Instalación de componentes .............................................................................................................. 32 1.6 Programación de funciones personalizadas en Visual Basic Application (VBA) .................... 32 1.6.1 Pasos para crear funciones personalizadas .............................................................................. 32 1.6.2 Funciones para calculo de valores presente y futuro de series ................................................. 36 1.6.3 Funciones de gradientes aritmetico y geometrico y amortizacion constante ........................... 38 1.6.4 Funciones para calcular los factores de equivalencia ............................................................... 39 2. TASAS DE INTERÉS 2.1 Concepto de interés ............................................................................................................................. 45 2.2 Principio de equivalencia ................................................................................................................... 47 2.3 Tasas de interés simple y compuesta .............................................................................................. 48 2.3.1 Tasa de interes simple ................................................................................................................ 49 2.3.2 Tasa de interes compuesta ......................................................................................................... 51 2.4 Plazo, periodo y frecuencia de capitalización ................................................................................ 53 2.5 Tasa de interés periódica ................................................................................................................... 55 2.5.1 Notacion de la tasa periodica ..................................................................................................... 55 2.6 Tasas de interés nominal y efectiva por periodo vencido ........................................................... 55 2.6.1 Tasa de interes nominal .............................................................................................................. 55 2.6.1.1 Notación de la tasa nominal...................................................................................................................... 57 2.6.2 Tasa de interes efectiva ............................................................................................................... 58 2.6.2.1 Notación de la tasa efectiva anual ............................................................................................................ 58 2.7 Función INT.EFECTIVO - EFFECT ..................................................................................................... 59 2.8 Tasas de interés anticipadas ............................................................................................................. 60 2.8.1 Notacion de las tasas de interes anticipadas ............................................................................. 60 2.8.2 Conversion de tasas anticipadas a vencidas y viceversa............................................................ 61 2.9 Función IP_IPA ..................................................................................................................................... 62 2.10 Función EA_JA ...................................................................................................................................... 64 2.11 Función IPA_EA .................................................................................................................................... 66 2.12 Función TASA.NOMINAL - NOMINAL ............................................................................................... 67 2.13 Capitalización continua ....................................................................................................................... 69 2.14 Conversión de tasas equivalentes en diferentes periodos de capitalización ......................... 71 2.15 Función IPM_IPN .................................................................................................................................. 74 2.16 Tasa de captación ................................................................................................................................. 76 2.17 Tasa de colocación ............................................................................................................................... 77 2.18 Margen de intermediación ................................................................................................................. 80 2.19 DTF (Depósito a término fi jo) ............................................................................................................. 80 2.19.1 Defi nicion y calculo ..................................................................................................................... 80 2.20 ¿Qué es la UVR.................................................................................................................................... 83 2.20.1 .Quien determina el valor de la UVR........................................................................................ 84 2.20.2 .Cuando y como se establece la equivalencia entre UVR........................................................ 85 2.20.3 .Por que aumenta el saldo en pesos....................................................................................... 85 2.20.4 .Cuales son los sistemas de amortizacion en UVR.................................................................. 85 2.20.5 .Como se determina el valor de la UVR................................................................................... 85 3. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN 3.1 ¿Qué es amortización........................................................................................................................ 89 3.2 Cuota única ............................................................................................................................................ 90 3.2.1 Funcion VF ................................................................................................................................... 93 3.3 Serie de pagos uniformes > Cuota constante ............................................................................. 94 3.3.1 Funcion PAGO .............................................................................................................................. 99 3.3.2 Funcion PA ................................................................................................................................ 100 3.3.3 Funcion PAGO.PRINC.ENTRE ................................................................................................... 104 3.3.4 Funcion PAGOINT ...................................................................................................................... 107 3.3.5 Funcion PAGOPRIN ................................................................................................................... 107 3.3.6 Funcion PAGO.INT.ENTRE ......................................................................................................... 108 3.4 Crédito con cuota extra pactada ..................................................................................................... 109 3.4.1 Funcion PF ................................................................................................................................ 111 3.5 Cuotas extras no pactadas ............................................................................................................... 114 3.5.1 Situacion A ................................................................................................................................ 114 3.5.2 Situacion B ................................................................................................................................ 117 3.6 Crédito con amortización constante .............................................................................................. 118 3.6.1 Funcion CUO_N_AMORT ........................................................................................................... 122 3.7 Crédito con gradiente geométrico .................................................................................................. 123 3.7.1 Funcion PRIM_CUO_GRAD_GEOM ........................................................................................... 127 3.7.2 Funcion VP_GRAD_GEOM ......................................................................................................... 130 3.7.3 Credito con gradiente igual a la tasa de interes ....................................................................... 131 3.8 Crédito con gradiente aritmético .................................................................................................... 137 3.8.1 Funcion PRIM_CUO_GRAD_ARIT ............................................................................................. 137 3.8.2 Funcion CUO_N_GRAD_ARIT.................................................................................................... 137 3.8.3 Funcion VP_GRAD_ARIT ........................................................................................................... 139 3.9 Crédito con DTF .................................................................................................................................. 140 3.10 Crédito en UVR .................................................................................................................................... 144 3.10.1 Credito con amortizacion constante en UVR ............................................................................ 145 3.10.2 Credito con cuota constante en UVR ........................................................................................ 149 4. CRITERIOS DE EVALUACIÓN 4.1 Valor presente neto (VPN) ................................................................................................................ 155 4.1.1 Funcion VA ................................................................................................................................. 158 4.1.2 Funcion VNA .............................................................................................................................. 164 4.2 Tasa interna de retorno (TIR) .......................................................................................................... 165 4.2.1 Funcion TIR ............................................................................................................................... 166 4.2.2 Funcion TASA ............................................................................................................................ 169 5. MODELACIÓN DE LA INCERTIDUMBRE Y EL RIESGO EN PROYECTOS DE INVERSIÓN 5.1 Generalidades sobre evaluación fi nanciera de proyectos ........................................................ 173 5.2 Estructuras básicas del fl ujo de caja libre (FCL) ........................................................................ 175 5.2.1 Flujo de caja del proyecto ......................................................................................................... 177 5.2.2 Flujo de caja del inversor .......................................................................................................... 178 5.2.3 Flujo de caja incremental ......................................................................................................... 179 5.2.4 Desarrollo de modelos para la evaluacion fi nanciera .............................................................. 181 5.3 Riesgo e incertidumbre en el ciclo de vida del proyecto ........................................................... 181 5.4 Modelos para evaluación de proyectos bajo incertidumbre ..................................................... 183 5.4.1 Analisis de equilibrio................................................................................................................. 183 5.4.1.1 Análisis de equilibrio para un solo proyecto........................................................................... 186 5.4.2 Analisis de sensibilidad ............................................................................................................ 190 5.4.2.1 Gráfico de telaraña ............................................................................................................ 192 5.4.2.2 Gráficos tornado ................................................................................................................ 193 5.4.2.3 Herramienta Tabla ............................................................................................................. 194 5.4.3 Estimaciones optimistas vs. pesimistas ................................................................................... 195 5.4.4 Tasa minima de rendimiento (TMR) ajustada al riesgo ............................................................ 198 5.4.5 Metodo de equivalencia a certidumbre .................................................................................... 204 5.4.6 Reduccion de la vida util ........................................................................................................... 207 5.4.7 Criterios de decision bajo incertidumbre completa ................................................................. 207 5.4.7.1 Principio o regla de Hurwicz ...................................................................................................................208 5.4.7.2 Principio o regla de minimáximo arrepentimiento ...............................................................................209 5.5 Modelos para evaluación de proyectos bajo riesgo .................................................................... 210 5.5.1 Medidas estadisticas basicas.................................................................................................... 211 5.5.2 Evaluacion de proyectos con variables aleatorias .................................................................... 213 5.5.3 Simulacion Monte Carlo ............................................................................................................ 215 5.5.3.1 Generación de valores aleatorios ........................................................................................................... 217 5.5.3.2 Número de simulaciones ........................................................................................................................226 5.5.4 Modelacion de la correlacion y dependencias.......................................................................... 229 5.5.5 Procesos estocasticos ............................................................................................................... 231 5.5.6 Identifi cacion de variables ........................................................................................................ 234 5.5.6.1 Análisis basado en los coeficientes de correlación ..............................................................................234 5.5.6.2 Análisis basado en los coeficientes de regresión .................................................................................237 ANEXO 5.1 DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD PARA MODELAR: OPINIÓN DE EXPERTOS Distribución discreta - Distribución general ........................................................................................ 241 Distribución uniforme ................................................................................................................................ 242 Distribución triangular .............................................................................................................................. 242 Distribución beta ......................................................................................................................................... 244 Distribuciones paramétricas .................................................................................................................... 245 REFERENCIAS 247
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Nombre del producto Modelamiento financiero en excel: principios y aplicaciones a proyectos de inversión
Autor González R, Juan David
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